Рыночный компас на май
Автор статьи: /Личные Деньги/
В апреле на российском рынке акций продолжалась нисходящая коррекция на фоне сохраняющихся рисков разрастания европейского долгового кризиса и замедления мировой экономики. Лучшую устойчивость к падению показали потребительский и транспортный сектор. Среди ритейлеров лидирующие позиции вернули себе акции Х5. В фармацевтике выросли акции ГК Протек после хорошего отчета по итогам 1 кв. 2012 г.
Рост транспортного сектора в апреле во многом был обеспечен вкладом акций Глобалтранса, сообщившего о покупке 100% Металлинвесттранса.
В секторе электроэнергетики лучший результат показывали акции Волжской ТГК и ТГК-7, что, видимо, связано с проходящей консолидацией активов, входящих в КЭС-холдинг, и его конфликтом с РУСАЛом, рассказывают в своем обзоре аналитики фондового центра "Инфина".
В секторе телекоммуникаций фаворитом месяца стали акции Армады и Mail.Ru, спрос на последние поддерживается ожиданием предстоящего в мае IPO Faсebook.
В нефтегазовом секторе единоличным лидером оказались акции Лукойла
Аутсайдеры
Среди отраслевых индексов в апреле сильнее рынка упали электроэнергетика, металлургия и нефтегазовый сектор, как наиболее чувствительные к экономическому росту. Негативное влияние на акции экспортеров оказало также продолжающееся укрепление рубля.
Одной из причин падения электроэнергетического сектора стал перенос сроков пересмотра энерготарифов. Акции Башкирэнерго продолжили снижение на фоне проходящей реорганизации компании. В металлургическом секторе аутсайдером второй месяц подряд остаются акции Русала. Сильнее рынка упали также акции ММК, Мечела, Полюс-Золото и Распадской.
В нефтегазовом секторе худший результат показали акции Татнефти и Газпромнефти.
В банковском секторе хуже рынка торговались акции Номос Банка и Банка "Санкт-Петербург". Синергия стала аутсайдером в потребительском секторе на фоне слабого отчета по итогам 2011г.
Перспектива рынка
Нисходящая тенденция, продолжавшаяся на мировых фондовых площадках с апреля прошлого года, приближается к своей кульминации. Предстоящие два месяца (май-июнь) могут стать ключевым периодом в этом году, который не только задаст рыночный вектор на вторую половину года, но фактически определит его общий инвестиционный итог.
Факторы роста
Главным внутриполитическим фактором для инвесторов в мае станет назначение председателя правительства, формирование нового кабинета министров и первые шаги Путина в ранге президента.
Повышение инвестиционной привлекательности России объявлено Путиным одной из приоритетных задач. Ожидается, что приток капитала в РФ во 2 кв. 2012 г. может оказаться положительным, что подтверждается также прошедшими удачными размещениями еврооблигаций Сбербанка и РФ. МВФ ожидает прирост ВВП РФ в 2012 г. на 4% за счет более высоких темпов роста во 2-4 кварталах.
В рамках циклической модели инвестиционно-конъюнктурных циклов (3-4-летний цикл Китчина) существует высокая вероятность зарождения очередного цикла на рубеже второго и третьего кварталов этого года, что, как ожидается, найдет свое отражение в повышении спроса на сырье, притоке инвестиций в промышленный капитал, росте транспортных потоков. Таким образом, в случае начала нового цикла фондовый рынок может получить долгосрочный фундаментальный стимул.
Риски
Наибольшую опасность для устойчивости фондовых рынков в мае несет возможный сезонный перегрев фондовых рынков в условиях сохраняющейся избыточной ликвидности. Майский финиш очень часто оборачивался последующей фиксацией прибыли и, как следствие, глубокой коррекцией на фондовых рынках.
Последняя макроэкономическая статистика из США свидетельствует о неустойчивом характере восстановления американской экономики, что способно негативно повлиять на отношение инвесторов к риску. В условиях сохраняющегося роста бюджетного дефицита и госдолга США могут лишиться рейтинга наивысшей надежности (ААА) от всех ведущих рейтинговых агентств уже в этом году, что приведет к значительному выводу средств глобальных фондов с мирового рынка акций.
В странах-должниках ЕС сохраняются высокие риски, связанные с обслуживанием государственного долга. Полагаем, что риски перерастания долговых проблем в кризисную фазу будут сохраняться вплоть до конца второго квартала.
В случае развития ситуации по позитивному варианту мы считаем целесообразным искать в мае точки входа в рынок с целью восстановления длинных позиций, ориентированных на продолжительные (от полугода) сроки инвестирования. В отраслевом разрезе эксперты рекомендуют делать ставку, прежде всего, на циклические отрасли, чувствительные к экономическому росту (нефть&газ, металлургия, химия, банки).
Вам понравилась эта статья? Добавьте ее в закладки:
Вы хотите быть в курсе новых публикаций на тему личных финансов?
Комментарии к статье:
|
Рассылка
Как взять инвестиционный риск под контроль
Иногда предприниматели говорят: да, мой план рискован, но вы же венчурные инвесторы, вы должны рисковать. Именно так мы и поступаем. Но риск должен быть оправдан и контролируем. Венчурные инвесторы не любят инвестировать в компании, сильно зависящие от мало контролируемых факторов, таких как, например, капризы погоды или цены на биржевые товары. Инвестиции в стартапы и в компании, находящиеся на более поздней стадии развития, имеют весьма отличный профиль риска. Здесь я хотел бы остановиться на некоторых общих принципах минимизации рисков.
Продолжить чтение...
|
|
